当前位置: 主页 > 财经 > 财经新闻 >

养老金投资风格将趋多元化 投资要求更稳健

  2017-12-28     来源: 环球经济报道

养老金投资风格将趋多元化 □本报记者 徐昭 实习记者 林婷婷 随着基本养老保险基金投资稳步开展,养老基金投资运营一直是市场关注焦点。专家认为,养老金投资对安全性要求更高,同时兼顾流动性和收益性,应选择较成熟投资品种进行投资。 投资要求更稳健 人力

环球经济报道(globebiznews.com)讯:

  养老金投资风格将趋多元化

  □本报记者 徐昭 实习记者 林婷婷

  随着基本养老保险基金投资稳步开展,养老基金投资运营一直是市场关注焦点。专家认为,养老金投资对安全性要求更高,同时兼顾流动性和收益性,应选择较成熟投资品种进行投资。

  投资要求更稳健

  人力资源和社会保障部数据显示,基本养老保险基金投资稳步开展,北京、安徽等9个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同,合同总金额4300亿元,其中1800亿元资金已到账并开始投资。

  “与社保基金作为远期储备养老金性质不同,基本养老金要用于当期发放,也是当前国民养老金主要来源,养老金投资必须安全性至上,兼顾流动性和收益性。”中国养老论坛金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用表示,考虑到基本养老金在较长期内仍有稳定结余,投资需着眼长期视角,发挥长期资金优势,实现与资本市场良性互动。

  董克用认为,社保基金与基本养老金都是养老金,投资追求长期稳健增值。但是,基本养老金对安全性要求更高,投资权益类比例上限为30%,而社保基金上限为40%。由于基本养老金要应对短期支付需求,投资期限相对没有社保基金那么长。总体而言,基本养老金相对全国社保基金,要求更加稳健。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,基本养老保险基金是老百姓养老金支付的直接资金来源。与全国社会保障基金相比,在托管方面应比全国社保基金托管期更短,投资周期更短,安全性和流动性要求更高。所以,作为托管方必须要对基本养老保险基金安全性和流动性负责,在投资策略及投资风格上,也应比全国社保基金更谨慎。

  投资方式多元化

  分析人士认为,养老保险基金投资将采取多元化方式,不把鸡蛋放在一个篮子里,并且会选择比较成熟的投资品种进行投资,国家给予专门政策扶持,通过参建国家重大工程和重大项目,参股国有重点企业改制、上市等方式,保证长期稳定的收益。

  董克用表示,基本养老金通过国家重大项目债权投资,以及非上市股权投资等多种方式,一方面实现更广范围内风险分散,另一方面能增加收益来源。事实上,与基本养老金类似的社保基金,以及保险资金已广泛参与一级市场股权投资,以及国家相关基础设施项目和重大项目投资,取得预期回报。基本养老金也是遵循上述规律,有利于基金保值增值。

  董克用强调,社保基金与基本养老金都是养老金,投资追求长期稳健增值。一方面,基本养老金与社保基金在进行资本市场投资时,都具有资产规模大、存续时间长的共同点,因此在投资标的上也可保持一定相似性。另一方面,在基本养老金外部委托管理机构中,一大部分同时具有社保基金管理资格。因此,这些机构在管理基本养老金和社保基金组合时,选择相同投资标的也不难理解。

  “基本养老金参与国家重大基础设施项目建设的方面是可行的,可借鉴和吸收全国社保基金经验。”董登新表示,例如,全国社保基金参股高铁、经济适用房建设、央企等,尤其是对股权上市部分介入的收益比较丰厚。对基本养老保险来讲,可选择一部分收益率相对稳定的项目参股。

  安全第一

  中国社会保险学会会长胡晓义曾表示,目前全国基本养老保险基金合计结存超过4万亿元,千亿元量级投资仅是开端。需研究更多元化、专业化的养老基金投资体制。

  虽投资风格有相似之处,但与市场化运作程度较高的社保基金和企业年金收益率相比,养老金年均投资收益较低。

  某券商养老金账户管理人士表示,可适当增加养老金投资股市比例,通过分享企业成长红利提高投资收益。我国基本养老金投资股市比例较小,投资回报偏低。近几年来,随着过剩产能逐步出清,经济结构不断优化,一些新兴产业更存在巨大发展空间。在此背景下,应支持养老金入市,与这些优质企业一起分享“胜利果实”,提高养老金自身投资收益。

  这位券商人士建议,养老金运作可更市场化,让专业人办专业事,可考虑把养老金投资责任交给专业投资机构承担。毕竟,机构投研能力、运营机制,包括人才激励机制,会让管理人有更大动力做好业绩。

  “即使基本养老保险基金直接投资股票,也不能过于集中。”董登新强调,尤其不能投资一些小股票,风险太大。在投资股票时,基本养老保险基金第一要考虑安全性,第二要考虑所投资的上市公司应有一定规模,方便进出。另外,公司要有比较稳定的盈利能力和现金分红能力。基本养老金出现在一些上市公司前十大流通股股东名单中,应是精心挑选的结果。基本养老保险基金在选股上可能会更加注重业绩比较稳健、分红能力比较强的公司。

  • 责编:dahai